Ifølge ICIS er det globale gødningsmarked gået ind i en ny fase af volatilitet, da eskaleringen af konflikten i Mellemøsten giver genlyd gennem nitrogen-, fosfat- og svovlgødningsprodukter.
Den pludselige forstyrrelse af produktion og eksport fra nøgleproducenter i Den Arabiske Golf, forværret af den næsten-lukning af Hormuz-strædet, har udløst usikkerhed, ligesom flere regioner forbereder sig på gødningssæsonen.
Markedsdeltagere nævner stigende fragt-, forsikrings- og operationelle risici, hvor logistiske begrænsninger nu er et centralt problem. En erhvervsdrivende sagde: "Lad os vente". Med henvisning til fosfatefterspørgslen i Indien sagde han: "[Jeg] tror, ingen [vil] tilbyde denne uge, da producenterne måske vil vente mere."
Adspurgt om eventuelle virksomhedsopdateringer tilføjede de, at de forventer, at ingen vil tilbyde noget produkt i løbet af de næste 10 dage, og beskriver situationen som "skræmmende".
Mens den fundamentale efterspørgsel fra landmænd forbliver stort set afdæmpet, har udbudschokket rykket prissætningen på tværs af nitrogen og urinstof.
Afbrydelsen af strømmen af ammoniak, urinstof og svovl fra Mellemøsten, en nøgleleverandør til alle produkter, har yderligere strammet markeder, der allerede er anstrengt af tidligere gasafbrydelser, vinterindskrænkninger og igangværende geopolitiske problemer, der påvirker Rusland og Kina.
Efterhånden som producenter, forhandlere og købere navigerer i en situation, der hurtigt-bevæger sig, opstår risici, og deltagerne forbereder sig på flere ugers forstyrrelse.
Urinstof
Urinstofpriserne er steget så meget som 35 % til tre-års højder, da købere kæmper efter alternativ forsyning, efter den amerikanske-Iran-krig forstyrrede forsendelser og produktion i Mellemøsten.
Traders dækkede korte positioner i Nordafrika og Sydøstasien, mens nogle endda er begyndt at opbygge lange positioner, da de forventer, at konflikten, der involverer USA, Israel og Iran, vil vare i mindst en måned mere.
Den faktiske efterspørgsel fra slutbruger-forbliver minimal, og landmændenes indkomster er stadig under pres, da afgrødepriserne kun viser beskedne fremgang og ikke er i nærheden af den stigning, der ses i gødning.
Tidspunktet for konflikten er særligt dårligt for det globale landbrug, da mange regioner, der er stærkt afhængige af urinstofforsyninger fra Den Arabiske Golf, er ved at begynde deres gødnings- og urinstofudbringningssæson.
Landmænd i USA forbereder sig på at tilføre gødning til foråret, mens Indien har bekræftet, at lidt over 500 000 t fra Den Arabiske Golf skal sendes inden den 31. marts for at fylde op før udbringning af kharif eller monsun.
Alle tilgængelige laster i Brasilien omdirigeres til USA, hvor priserne er højere. Den indiske produktion begynder at blive skåret ned på grund af gasproblemer, mens en fabrik også lukker ned i Pakistan.
Købere i Australien og Sydøstasien bliver nødt til at søge alternative leverandører, mens europæiske landmænd, der er ved at begynde deres ansøgningssæson, står over for et dobbelt slag fra stigende globale priser og de ekstra omkostninger ved EU's Carbon Border Adjustment Mechanism (CBAM).
Angreb på energiinfrastruktur forværrer forstyrrelsen, hvor QatarEnergy stopper produktionen af urinstof og ammoniak efter at have stoppet produktionen af flydende naturgas (LNG) den 2. marts og derefter erklæret force majeure.
Hormuz-strædet håndterer en tredjedel af den globale handel med gødning, og eksporten fra Den Arabiske Golf forventes at være utilgængelig i mindst fire uger.
Den månedlige eksport fra Den Arabiske Golf anslås til over 1,5 millioner tons urinstof, mens Iran står for yderligere 350 000 - 400 000 tpm.
Krigs-relaterede skader på planter og infrastruktur forventes at forlænge forstyrrelsen yderligere, selvom Hormuz-strædet snart åbner.
De globale ureaforsyninger var allerede stramme forud for konflikten i Mellemøsten på grund af gasforstyrrelser i Iran i løbet af vinteren og da kinesisk eksport er fraværende, mens ukrainske droneangreb til russiske nitrogenanlæg også har ramt forsyningen.
Ammoniak
Eskaleringen af den iranske konflikt har påvirket ammoniakmarkedet, da regionen er en hovedeksportør mod øst og vest.
Nogle købere forventer allerede deres laster, som er ude af Hormuz-strædet, men andre fartøjer sidder fast i regionen.
Dette har ført til øget købsinteresse for sydøstasiatisk materiale, hvor indonesiske og malaysiske producenter tilbyder tons og tilbudspriser i regionen, der er på vej opad.
Manglen på iransk materiale forventes også at påvirke Indien på grund af suspension i gasforsyningen fra Qatar. Manglende ammoniakimport fra Mellemøsten forventes også at påvirke fosfatmarkedet, hvor indiske fosfatproducenter har brug for ammoniak kort efter, de er færdige med deres planlagte vedligeholdelse.
Efter begivenhederne i Mellemøsten steg priserne på TTF på naturgas i løbet af ugen, hvilket tvang nogle europæiske producenter til at trække tilbud tilbage. En algerisk last solgt til Europa på højere niveauer signalerede den tendens, som markedet står over for.
Desuden insisterede Europa-Kommissionen i et andet træk, der vil påvirke landmændene, på, at gødning forbliver omfattet af Carbon Border Adjustment Mechanism (CBAM).
I Nord- og Sydamerika blev kontraktprisen i Tampa marts afgjort med et fald, på trods af at deltagerne forventede højere priser på stram tilgængelighed. Gulf Coast Ammoniak-fabrikken er stadig nede indtil midten af-marts, og Nutriens aktiviteter i Trinidad forbliver lukket på grund af naturgasforsyningsproblemer.
Svovl
Den globale svovlhandel er gået i stå, da producenter, forhandlere og købere afventer klarhed om de vidtrækkende-virkninger af en ny konflikt i Mellemøsten - og enhver vejledning om, hvor længe kampen vil fortsætte.
Den 28. februar lancerede USA og Israel en overraskende bølge af missilangreb mod Iran, som gengældte nabolandene i Den Arabiske Golf, hvilket gav anledning til bekymring om en meget bredere konflikt og truede den globale olie- og kemikalieforsyning.
Umiddelbare virkninger er set i højere fragtomkostninger, forsikringer og logistiske problemer, der påvirker svovl og mange andre nedstrøms gødnings- og kemikalieprodukter – den største af dem er den næsten-lukning af Hormuz-strædet.
Nyheden om luftangrebene kom få dage efter, at de globale svovlomkostninger endelig var begyndt at falde efter måneder med rekordhøje niveauer.
Tilbudspriserne i Indonesien, Middelhavet og Indien faldt alle i slutningen af sidste uge, da købere trak sig tilbage fra at købe på grund af forventninger om yderligere fald.
På det tidspunkt var der en vis debat, om disse fald repræsenterede en korrektion fra tidligere oppustede niveauer, eller blot var resultatet af, at Kina - verdens største svovlimportør - først lige er vendt tilbage fra månenytårsferien.
Dette er sandsynligvis et problem nu, efter de amerikanske-Israels angreb på Iran. Selvom denne uges svovlpris er stort set stabil i fravær af handel, er stemningen bullish -, og dette vil intensivere, jo længere krigen fortsætter.
Svovlsyre
Blot en uge efter, at svovlpriserne på brænderråvarer endelig begyndte at falde fra rekordhøje niveauer, gjorde en ny konflikt, der brød ud over hele Mellemøsten, enhver chance for et fortsat fald til at virke næsten -umulig.
Selvom få nationer i regionen importerer store mængder svovlsyre – med undtagelse af Saudi-Arabien - vil slaget-på virkningen af konflikten i sidste ende kunne mærkes på tværs af fragtpriser, forsikringsomkostninger og bunkers, plus omkostninger til olie, gas, energi og fødevarer hele vejen tilbage til forbrugerne.
Tilgængeligheden af svovlsyrekompatible-tankskibe vil sandsynligvis også blive påvirket, jo længere konflikten fortsætter, med mange skibe for anker i hver ende af Hormuz-strædet, der ikke kan sejle uden beskyttelse.
Konflikten har endnu ikke resulteret i et stort prisudsving for svovlsyre, hvor kilder diskuterer en mild stigning midt i fortsat usikkerhed og ingen hast med indkøb indtil videre.
Købsudbud i Indien og Argentina kan give en vis prisretning, efterhånden som verden tilpasser sig endnu et skift i handelsstrømmene -, og spillerne overvejer, hvor længe denne nye mellemøstlige uro vil vare.
Fosfater
Fosfatmarkedet oplevede en uge med øget usikkerhed på grund af konflikten i Mellemøsten. Prisstemningen forstærkes i flere regioner på baggrund af geopolitiske risici, logistiske udfordringer samt et generelt tilbageslag i spotaktivitet og tilbud fra producenter.
I Indien var der ingen frisk diammoniumphosphat (DAP) aktivitet eller tilbud angivet. En lokal helligdag, kombineret med nedfaldet fra konflikten i Mellemøsten, bidrog til afmatningen.
Deltagerne forventer, at sælgere forbliver ude af markedet i mindst 10 dage, da producenterne vurderer risikoeksponeringen. Både købere og sælgere blev beskrevet som meget forsigtige.
Mens sæsonbestemt efterspørgsel forventes at stige i de kommende uger, er handel på kort sigt-domineret af risikoaversion. Der var ingen opdateringer om RCF-udbuddet for forskellige nitrogenfosfor- og kaliumprodukter (NPK).
I Egypten afsluttede NCIC sit seneste salgsudbud (lukket 5. marts) for marts-ladning for DAP og triple superphosphate (TSP).
Ingen ny forretning blev angivet i Saudi-Arabien, da producenter står over for betydelige logistiske begrænsninger i forbindelse med konflikten, hvilket begrænser deres evne til at placere produkter på nøglemarkeder.
Dette påvirker regioner så langt væk som Australien, hvor deltagerne angav fartøjsforsinkelser for både øst- og vestkysten, hvor nogle fartøjer stadig venter på at komme ind i Golfen for at laste. På trods af dette forventes østkystforsyningen at forblive tilstrækkelig, men det vestlige Australien kan stå over for strammere forsyningssituationer.
Fragtomkostninger var også en betydelig bekymring for deltagerne i denne uge, hvilket bidrog til den overordnede forsigtige stemning.
Det meste af aktiviteten i denne uge var centreret omkring USA, især New Orleans (Nola). Forventningerne til lavere sommer-fyldværdier faldt med en bølge af friske køb fra deltagerne. DAP pram værdier steg kraftigt, med flere handler for marts lastning.
Brasiliens stemning var domineret af konflikten i Mellemøsten, hvor importører og leverandører hver for sig valgte at træde tilbage fra diskussionerne.
Monoammoniumphosphat (MAP)-markedet er fortsat stramt, med få tilbud og store producenter, der separat holder sig ude af markedet. Deltagerne fremhævede, at Saudi-Arabien er Brasiliens næst-største MAP-leverandør, hvilket giver anledning til bekymring over forsyningen i betragtning af den regionale konflikt.
Potaske
Efterspørgslen efter muriat af kaliumchlorid (MOP) er stabil; med gødningen indtil nu-for at undgå den øgede omkostningsbyrde, som konkurrerende næringsstoffer hidrører fra den igangværende konflikt i Mellemøsten.
Potentielle prisstigninger kan være forude, efterhånden som producenter overfører øgede forsikrings- og fragtomkostninger til købere, men som -endnu fortsætter forsendelser som planlagt.
I spotnyheder er Indiens NFL på jagt efter maksimalt 60 000 t for forsendelse inden den 30. april; mens brasilianske importtilbud er tikket lidt op på trods af købers modstand.
